Une sorcière et sa fille vivent pauvrement au fond d’une caverne. Un loup vient à passer mais, les trouvant trop maigres, leur propose de leur apporter de la nourriture qu’elles feront cuire pour lui. Les mois passent. La petite fille ne se lasse pas d’entendre le loup raconter ses aventures, au point de rendre sa mère jalouse. Mais lorsque la fillette est capturée par des braconniers, ils s’unissent pour la sauver et forment dès lors une famille unie !
Le loup, qui n’avait pas sans arrière-pensée proposé à la sorcière et à sa fille de les nourrir, se laisse finalement attendrir par la petite fille. Des illustrations en papier découpé, noir sur blanc, ombres chinoises s’inversant en « négatif » blanc sur noir, créent une mise en scène de théâtre pour cette histoire qui retourne les situations. Les personnages, traditionnellement noirs, de la sorcière et du loup, apparaissent finalement en positif.